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EVdiv2P比率_EVdiv2P Ratio

什么是EV/2P比率？​

EV/2P比率是用来评估石油和天然气公司的一个指标。它是企业价值（EV）与已探明和可采储量（2P）的比值。企业价值反映了公司的总价值，已探明和可采储量指的是那些可能被开采的能源储备，比如石油。

EV/2P比率的计算公式​

EV/2P=企业价值2P储量其中：2P储量=总的已探明和可采储量企业价值=市值+总债务−现金及现金等价物市值=市场资本ization现金及现金等价物=总现金及现金等价物\begin{aligned} &\text{EV/2P} = \frac{ \text{企业价值} }{ \text{2P储量} } \\ &\textbf{其中：} \\ &\text{2P储量} = \text{总的已探明和可采储量} \\ &\text{企业价值} = \text{市值} + \text{总债务} - \text{现金及现金等价物} \\ &\text{市值} = \text{市场资本ization} \\ &\text{现金及现金等价物} = \text{总现金及现金等价物} \\ \end{aligned}

2P储量是已探明和可采储量的总和。已探明储量是那些很可能被开采的，而可采储量则是被开采的可能性低于已探明储量的。已探明与可采储量的总和即为2P。

如何计算EV/2P比率​

EV/2P比率告诉我们什么？​

企业价值与已探明和可采储量的比较是一个帮助分析师理解公司资源在支持其运营和增长方面表现如何的指标。理想情况下，EV/2P比率不应孤立使用，因为并非所有储量都是相同的。然而，如果对公司的现金流了解不多，该比率仍然是一个重要的指标。

储量可以分为已探明、可采或可能储量。已探明储量通常称为1P，许多分析师称之为P90，表示有90%的生产可能性。可采储量被称为P50，表示有50%的生产确定性。当将这两者结合使用时，便称之为2P。

当EV/2P倍数较高时，表示公司对地面石油的定价较高；反之，较低的数值可能意味着公司被低估。

EV/2P比率 comparable其他常见的估值比率，如企业价值或市盈率。这些比率将公司的价值表示为盈利或资产的倍数。

比较一家公司的EV/2P比率与类似公司的比率及该比率的历史值非常重要。使用历史和行业比较可以帮助投资者判断公司是被低估、过高估值还是估值合理。

关键要点​

  • 企业价值与已探明和可采储量的比较是一个帮助分析师理解公司资源支持运营和增长能力的指标。
  • EV/2P比率是评估石油和天然气公司的一个比率，它是企业价值（EV）与已探明和可采（2P）储量的比值。
  • 比较一家公司的EV/2P比率与相似公司的比率以及该比率的历史值至关重要。

EV/2P比率的示例​

假设一家石油公司的企业价值为20亿美元，已探明和可采储量为1亿桶：

EV/2P=$20 亿$1 亿=20\begin{aligned} &\text{EV/2P} = \frac{ \$20 \text{ 亿} }{ \$1 \text{ 亿} } = 20 \\ \end{aligned}

EV/2P比率为20，意味着该公司的估值是其企业价值与2P储量的20倍。

这个20的倍数是高是低或合理，取决于同一行业内的其他石油公司。

EV/2P比率与EV/EBITDA的区别​

企业价值与息税折旧摊销前利润相比，又称为企业倍数。EV/EBITDA比率将石油和天然气业务（不考虑债务）与EBITDA进行比较。这是一个重要的指标，因为石油和天然气公司通常背负较重的债务，而EV则包括了偿还债务的成本。通过去除债务，分析师可以看到该公司的估值表现如何。

另一方面，EV/2P比率也在其公式中使用企业价值，但与EBITDA不同，该比率包括已探明和可采（2P）储量。当评估一家石油公司的潜在或可能增长时，EV/2P比率尤其重要，因为已探明和可采（2P）储量很可能会被开采。

EV/2P比率的局限性​

如前所述，EV/2P比率在其计算中包括了总债务，因为企业价值也包含了总债务。石油公司通常在资产负债表上背负着大量债务，这在行业中属于正常现象。债务被用来融资石油钻井、设备及勘探成本。

因此，额外的债务使石油公司的EV估值远高于许多负债较少的其他行业。投资者在使用任何估值指标，包括EV/2P比率时，应考虑石油和天然气公司的独特资本结构。